2018年(nián)，在宏觀政策持續去杠杆之下(xià)，資金面收緊，環保企業(yè)的資金緊張帶來了項目實施進度放(fàng)緩、财務費(fèi)用上(shàng)升等問題，行業(yè)的盈利能(néng)力被大幅削弱。我們統計了A股69家實際主營業(yè)務為(wèi)環保設備、環保工(gōng)程或者環保運營的企業(yè)，剔除盛運環保、神霧環保、神霧節能(néng)、*ST凱迪、天翔環境、興源環境等12家由于資金鏈問題經營不正常的公司，得到(dào)各細分領域環保企業(yè)的經營整體情況。2018年(nián)正常經營的57家環保企業(yè)實現營收合計1,984億元，較2017年(nián)增長(cháng)14%；扣除非經常性損益的歸屬于母公司淨利潤合計為(wèi)182.7億元，較2017年(nián)下(xià)降16%。69家環保企業(yè)中有16家虧損，虧損公司占比23%。
從(cóng)細分領域來看(kàn)，環境監測行業(yè)業(yè)績保持高(gāo)增長(cháng)，其他領域利潤都出現不同程度下(xià)滑，節能(néng)環保、生(shēng)态建設行業(yè)下(xià)滑最大。
大氣治理類公司2018年(nián)營收增速9.5%，扣非歸母淨利潤下(xià)滑7.8%，虧損公司占比達到(dào)50%；水(shuǐ)務公司營收增速14.0%，扣非歸母淨利潤下(xià)滑19.5%，虧損公司占比7%；固廢公司營收增速25.3%，扣非歸母淨利潤下(xià)滑1.5%，虧損公司占比12%；監測公司營收增速29.7%，扣非歸母淨利潤增速35.7%，沒有虧損企業(yè)；節能(néng)公司營收增速2.7%，扣非歸母淨利潤下(xià)滑47%，虧損公司占比50%；生(shēng)态建設公司營收下(xià)滑0.2%，扣非歸母淨利潤下(xià)滑47%，虧損公司占比20%。
2019年(nián)一(yī)季度行業(yè)整體營收增速下(xià)滑，盈利能(néng)力仍在下(xià)行通(tōng)道。2019年(nián)一(yī)季度正常經營的環保企業(yè)整體營收397.2億元，較2018年(nián)一(yī)季度增長(cháng)5.6%；扣除非經常性損益的歸屬于母公司淨利潤合計為(wèi)31.2億元，同比下(xià)降10.8%。69家環保企業(yè)中有17家虧損。從(cóng)細分領域來看(kàn)，監測行業(yè)利潤增速仍較快，達到(dào)19%；固廢、節能(néng)行業(yè)利潤分别增長(cháng)1.1%和2.6%，大氣、水(shuǐ)務行業(yè)利潤分别下(xià)滑5.3、3.2%；生(shēng)态建設行業(yè)虧損3.2億元，虧損面擴大。
從(cóng)虧損公司占比來看(kàn)，大氣、節能(néng)、生(shēng)态建設問題企業(yè)占比較高(gāo)，固廢、水(shuǐ)務、監測行業(yè)相(xiàng)對較好。大氣、節能(néng)行業(yè)主要受需求下(xià)滑、應收賬款增加的影響；生(shēng)态建設行業(yè)主要受資金面收緊、PPP清庫等影響。
環保細分領域營收結構（單位：億元）
環保細分領域淨利潤結構（單位：億元）
數據來源：公開(kāi)資料整理
中國(guó)人民(mín)銀(yín)行副行長(cháng)陳雨露在2019全球金融論壇上(shàng)表示，從(cóng)近期的金融指标來看(kàn)，貨币政策傳導效率邊際改善，信用收縮的局面得到(dào)有效緩解。2019年(nián)4月(yuè)末，M2同比增長(cháng)8.5%，社會(huì)融資規模同比增長(cháng)10.4%，與名義GDP增速基本匹配；2019年(nián)1-4月(yuè)人民(mín)币貸款新增6.82萬億元，同比多(duō)增7912億元，多(duō)增部分主要投向了小(xiǎo)微和民(mín)營企業(yè)等薄弱環節，前4個(gè)月(yuè)民(mín)營企業(yè)累計發行債券2053億元，明顯好于2018年(nián)同期水(shuǐ)平。
整體來看(kàn)，資金面緩解的态勢還(hái)未傳導到(dào)環保行業(yè)整體層面。截至2019年(nián)3月(yuè)末，57家環保企業(yè)資産負債率算(suàn)數平均值52.47%，較2018年(nián)末增加0.17個(gè)百分點；2019年(nián)一(yī)季度經營性淨現金流合計為(wèi)流出55.35億元，較2018年(nián)一(yī)季度多(duō)流出11.66億元。資金推動的生(shēng)态建設行業(yè)負債率最高(gāo)，輕資産的環境監測行業(yè)負債率最低(dī)。2019年(nián)一(yī)季度大氣治理、生(shēng)态建設、環境監測領域負債率分别下(xià)降1.27、0.97、0.75個(gè)百分點。2019年(nián)一(yī)季度大氣、水(shuǐ)務企業(yè)的經營淨現金流算(suàn)數平均值較2018年(nián)同期轉好。
環保行業(yè)分領域負債率和經營現金流情況
數據來源：公開(kāi)資料整理
積極推行生(shēng)活垃圾分類制度，固廢行業(yè)高(gāo)景氣
近日習近平總書記對垃圾分類工(gōng)作作出重要指示“實行垃圾分類，關系廣大人民(mín)群衆生(shēng)活環境，關系節約使用資源，也是社會(huì)文明水(shuǐ)平的一(yī)個(gè)重要體現”。2019年(nián)6月(yuè)住建部等部委發布《住房和城(chéng)鄉建設部等部門(mén)關于在全國(guó)地級及以上(shàng)城(chéng)市(shì)全面開(kāi)展生(shēng)活垃圾分類工(gōng)作的通(tōng)知》要求2019年(nián)起全國(guó)地級及以上(shàng)城(chéng)市(shì)全面啓動生(shēng)活垃圾分類工(gōng)，到(dào)2020年(nián)底46個(gè)重點城(chéng)市(shì)将基本建成垃圾分類處理系統，2025年(nián)底前全國(guó)地級及以上(shàng)城(chéng)市(shì)将基本建成垃圾分類處理系統。
我國(guó)垃圾分類制度政策頂層設計
數據來源：公開(kāi)資料整理
固廢産業(yè)鏈高(gāo)景氣延續。結合近幾年(nián)垃圾分類+洋垃圾禁止+再生(shēng)資源鼓勵等固廢領域的政策内容，我們預計整個(gè)固廢産業(yè)鏈（包括環衛、再生(shēng)資源、垃圾焚燒等）的高(gāo)景氣度在未來幾年(nián)仍将維持，且全産業(yè)鏈的固廢處置模式（如瀚藍環境南(nán)海固廢産業(yè)園等）或将更受政府認可或推崇。固廢産業(yè)鏈現金流優于工(gōng)程業(yè)務，且業(yè)績增長(cháng)更為(wèi)确定，有望率先迎來估值回升。
垃圾分類優化固廢處理全産業(yè)鏈，預計環衛設備及運營最先受益。結合垃圾分類方法及其應用場景，市(shì)場空間主要涵蓋整體的垃圾收納及轉運設施，以及細分領域的幹垃圾焚燒廠、濕垃圾/餐餘垃圾處理廠、可回收垃圾中轉站、危廢處理廠幾大塊，其中環衛設備（分類垃圾桶、轉運車、二次分揀站站）受垃圾分類政策刺激，更新需求最為(wèi)迫切。
處理能(néng)力建設加速推進，分類收運能(néng)力需求提升。以上(shàng)海市(shì)2018年(nián)發布的《上(shàng)海市(shì)生(shēng)活垃圾全程分類體系建設行動計劃（2018-2020年(nián)）》和2019年(nián)發布的《關于貫徹〈上(shàng)海市(shì)生(shēng)活垃圾管理條例〉推進全程分類體系建設的實施意見(jiàn)》為(wèi)例，針對2020年(nián)全市(shì)實現垃圾分類全覆蓋的目标，涉及垃圾焚燒産能(néng)3.28萬噸/日，濕垃圾處理産能(néng)7000噸/日，再生(shēng)資源回收站點8000個(gè)。《上(shàng)海市(shì)生(shēng)活垃圾管理條例》将于7月(yuè)1日正式開(kāi)始實施，此舉标志(zhì)著(zhe)，在推行20多(duō)年(nián)後“垃圾分類”在上(shàng)海納入法治框架：個(gè)人混合投放(fàng)垃圾，今後最高(gāo)可罰200元;單位混裝混運，最高(gāo)則可罰5萬元。
垃圾分類全面覆蓋并優化固廢産業(yè)鏈（以上(shàng)海垃圾分類設施建設為(wèi)例）
數據來源：公開(kāi)資料整理
“十三五”期間我國(guó)垃圾焚燒處理仍有較大增長(cháng)空間。2015-2020年(nián)，焚燒發電(diàn)處理設施規模将由23.52萬噸/日提高(gāo)到(dào)59.14萬噸/日，垃圾焚燒發電(diàn)規模占無害化處理總體規模的比例将由31%上(shàng)升至54%。
“十三五”期間各省垃圾焚燒發電(diàn)行業(yè)新建及續建處理能(néng)力
數據來源：公開(kāi)資料整理
《中國(guó)空氣質量改善報(bào)告（2013-2018）》發布，大氣污染治理縱深發展生(shēng)态環境部在2019世界環境日全球主場活動現場發布了《中國(guó)空氣質量改善報(bào)告（2013-2018年(nián)）》。首批實施《環境空氣質量标準》的74個(gè)城(chéng)市(shì)，PM2.5平均濃度下(xià)降42%，SO2平均濃度下(xià)降68%。重點區域環境空氣質量明顯改善，京津冀、長(cháng)三角和珠三角地區PM2.5平均濃度分别比2013年(nián)下(xià)降了48%、39%和32%。北(běi)京市(shì)PM2.5大幅下(xià)降，從(cóng)89.5微克/立方米下(xià)降到(dào)51微克/立方米，降幅達43%。主要大氣污染物(wù)排放(fàng)總量顯著減少，2013年(nián)以來中國(guó)氮氧化物(wù)和二氧化硫排放(fàng)總量下(xià)降28％和26％。
2018年(nián)重點監測地區空氣質量各級别天數比例
2018年(nián)重點監測地區污染物(wù)濃度
數據來源：公開(kāi)資料整理
打赢藍天保衛戰成為(wèi)中國(guó)大氣污染治理行業(yè)未來兩年(nián)新的政策指導性綱領。2018年(nián)6月(yuè)底，國(guó)務院正式印發《打赢藍天保衛戰三年(nián)行動計劃》，針對京津冀及周邊地區、長(cháng)三角地區、汾渭平原這三大重點區域持續開(kāi)展大氣污染防治行動。2019年(nián)政府工(gōng)作報(bào)告中提出要鞏固擴大藍天保衛戰成果，2019年(nián)二氧化硫、氮氧化物(wù)排放(fàng)量下(xià)降3%，重點區域細顆粒物(wù)（PM2.5）濃度繼續下(xià)降，進一(yī)步深入大氣污染防治新的三年(nián)行動部署和安排，目标也是為(wèi)了進一(yī)步增強大氣污染治理措施的廣度、深度和力度。
中國(guó)大氣污染治理政策頂層設計
數據來源：公開(kāi)資料整理
生(shēng)活垃圾發電(diàn)增速超預期，價格穩中有升
2019年(nián)上(shàng)半年(nián)垃圾發電(diàn)新增項目超預期。2019年(nián)年(nián)度策略中我們依據“十三五”規劃估算(suàn)，2019-2020年(nián)中國(guó)垃圾焚燒發電(diàn)年(nián)均新增市(shì)場規模約為(wèi)10萬噸/日，增速将保持20%左右的較快水(shuǐ)平。僅2019年(nián)1-4月(yuè)進入招标、預審、預中标、中标和簽約的垃圾焚燒發電(diàn)項目就(jiù)達76個(gè)，總投資近450億元，垃圾焚燒處理規模達8萬噸/日。我們梳理了1-5月(yuè)預中标、中标和簽約的垃圾焚燒發電(diàn)項目共51個(gè)，新增垃圾焚燒處理規模達7萬噸/日。
從(cóng)分布區域看(kàn)，這些項目多(duō)數在華中和華東區域，且半數以上(shàng)項目在區縣級、三四線城(chéng)市(shì)。其中，河南(nán)新增13個(gè)垃圾發電(diàn)項目，成為(wèi)放(fàng)出項目最多(duō)的省份；河北(běi)釋放(fàng)11個(gè)垃圾焚燒發電(diàn)項目，列第二位。特别值得關注的是，在政策強勁推動下(xià)，東三省生(shēng)活垃圾處理項目釋放(fàng)體量驚人。2018年(nián)9月(yuè)，《黑(hēi)龍江省城(chéng)鎮生(shēng)活垃圾治理能(néng)力提升三年(nián)行動方案(2018-2020年(nián))》要求：到(dào)2018年(nián)、2019年(nián)、2020年(nián)底，哈爾濱、齊齊哈爾、牡丹江、大慶等城(chéng)市(shì)生(shēng)活垃圾無害化處理率分别達到(dào)90%、95%、100%；其他設市(shì)城(chéng)市(shì)和縣城(chéng)生(shēng)活垃圾無害化處理率分别達到(dào)87%、91%、95%和65%、75%、80%以上(shàng)。2019年(nián)5月(yuè)，《黑(hēi)龍江省城(chéng)鄉固體廢物(wù)分類治理布局規劃（2019-2035年(nián)》提出：到(dào)2019-2020年(nián)，全省新建、擴建生(shēng)活垃圾焚燒廠14座（包括納入靜(jìng)脈産業(yè)園的11座），投資73.64億元，新增處理能(néng)力1.345萬噸/日；2021年(nián)-2025年(nián)，新建、擴建生(shēng)活垃圾焚燒廠31座（包括納入靜(jìng)脈産業(yè)園的12座），投資78.2億元，新增處理能(néng)力1.31萬噸/日。
2019年(nián)1-5月(yuè)垃圾焚燒項目中标情況
數據來源：公開(kāi)資料整理
焚燒價格穩中有升。2008-2018年(nián)，垃圾焚燒平均價格在60-90元之間，最高(gāo)為(wèi)2013年(nián)的90元/噸，最低(dī)為(wèi)2016年(nián)的60元/噸。2014-2016年(nián)，垃圾發電(diàn)行業(yè)處于跑馬圈地期，出現了惡意低(dī)價競争，由此帶來了項目建設、運營、排放(fàng)多(duō)方隐患。随著(zhe)2016年(nián)開(kāi)始的大規模環保督查，大批不達标的垃圾發電(diàn)項目被整改，垃圾發電(diàn)處理費(fèi)逐步走出低(dī)價中标，回歸理性價格。2018年(nián)垃圾焚燒價格均值已經回複到(dào)67元/噸。
生(shēng)活垃圾焚燒發電(diàn)處理費(fèi)趨勢（單位：元/噸）
數據來源：公開(kāi)資料整理
鋼鐵超低(dī)排放(fàng)政策明朗化，大氣治理行業(yè)拐點顯現
2019年(nián)4月(yuè)29日，生(shēng)态環境部、發改委聯合印發《關于推進實施鋼鐵行業(yè)超低(dī)排放(fàng)的意見(jiàn)》，要求推動實施鋼鐵行業(yè)超低(dī)排放(fàng)，大幅削減主要大氣污染物(wù)排放(fàng)量。新建(含搬遷)鋼鐵項目原則上(shàng)要達到(dào)超低(dī)排放(fàng)水(shuǐ)平。推動現有鋼鐵企業(yè)超低(dī)排放(fàng)改造，到(dào)2020年(nián)底前，重點區域鋼鐵企業(yè)超低(dī)排放(fàng)改造取得明顯進展，力争60%左右産能(néng)完成改造，有序推進其他地區鋼鐵企業(yè)超低(dī)排放(fàng)改造工(gōng)作；到(dào)2025年(nián)底前，重點區域鋼鐵企業(yè)超低(dī)排放(fàng)改造基本完成，全國(guó)力争80%以上(shàng)産能(néng)完成改造。
超低(dī)排放(fàng)将于京津冀及周邊地區、長(cháng)三角地區、汾渭平原等大氣污染防治重點區域率先推進，重點區域鋼企改造訂單有望首先釋放(fàng)。鋼鐵企業(yè)近2年(nián)盈利能(néng)力大幅提升，有利于其加大環保投入、釋放(fàng)環保需求，是非電(diàn)領域中最适宜開(kāi)展超低(dī)排放(fàng)改造的行業(yè)。2018年(nián)全國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額4,029.3億元，同比增長(cháng)了17.9%。
鋼鐵行業(yè)煙(yān)氣排放(fàng)标準推進曆程
數據來源：公開(kāi)資料整理
球團、燒結仍是改造的重點和難點。首鋼股份專家表示，結合2018年(nián)以來首鋼股份實施的一(yī)系列超低(dī)排放(fàng)改造情況來看(kàn)，采用較為(wèi)成熟的濕法、半幹法工(gōng)藝配合SCR脫硝技(jì)術(shù)，以及活性炭脫硫脫硝一(yī)體化技(jì)術(shù)，基本能(néng)夠達到(dào)球團和燒結的标準。産能(néng)千萬噸的鋼廠，全面完成超低(dī)排放(fàng)改造至少要20億元以上(shàng)。根據2018年(nián)《鋼鐵燒結、球團工(gōng)業(yè)污染物(wù)排放(fàng)标準》修改單(征求意見(jiàn)稿)，180m2燒結機(jī)對應的脫硫、脫硝、除塵治理設施投資約8,200萬元-1億元，目前全國(guó)現有燒結機(jī)約900台，燒結機(jī)面積約11.6萬m2。在鋼鐵行業(yè)排放(fàng)标準加嚴的背景下(xià)，大部分燒結機(jī)存在脫硫設施改造以及脫硝設施新建需求，我們預計僅燒結機(jī)環節超低(dī)放(fàng)改造市(shì)場空間總量就(jiù)超過500億元。
《土(tǔ)壤污染防治法》落地，土(tǔ)壤修複有望進入快行通(tōng)道
污染場地土(tǔ)壤修複在工(gōng)業(yè)化發達國(guó)家已有30多(duō)年(nián)的曆史，在中國(guó)還(hái)處于起步階段。中國(guó)各類污染場地與污染土(tǔ)壤的面積更廣、污染程度更高(gāo)、污染源種類更複雜(zá)，呈現新老污染物(wù)并存、無機(jī)有機(jī)複合污染的局面。根據2014年(nián)4月(yuè)環保部和國(guó)土(tǔ)部聯合發布的《全國(guó)土(tǔ)壤污染狀況調查公報(bào)》，全國(guó)土(tǔ)壤環境狀況總體不容樂觀，全國(guó)土(tǔ)壤總超标率為(wèi)16.1%，其中輕微、輕度、中度和重度污染點位比例分别為(wèi)11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。污染類型以無機(jī)型為(wèi)主，有機(jī)型次之，複合型污染比重較小(xiǎo)，無機(jī)污染物(wù)超标點位數占全部超标點位的82.8%。從(cóng)污染分布情況看(kàn)，南(nán)方土(tǔ)壤污染重于北(běi)方；長(cháng)江三角洲、珠江三角洲、東北(běi)老工(gōng)業(yè)基地等部分區域土(tǔ)壤污染問題較為(wèi)突出，西(xī)南(nán)、中南(nán)地區土(tǔ)壤重金屬超标範圍較大；镉、汞、砷、鉛4種無機(jī)污染物(wù)含量分布呈現從(cóng)西(xī)北(běi)到(dào)東南(nán)、從(cóng)東北(běi)到(dào)西(xī)南(nán)方向逐漸升高(gāo)的态勢。
中國(guó)土(tǔ)壤修複領域是三大污染防治領域起步最晚的，2016年(nián)5月(yuè)31日出台的《土(tǔ)壤污染防治行動計劃》（“土(tǔ)十條”）,标志(zhì)著(zhe)土(tǔ)壤污染修複行業(yè)頂層設計的出台。“土(tǔ)十條”為(wèi)土(tǔ)壤治理提出了總體要求和具體時間表。工(gōng)作目标：到(dào)2020年(nián)，全國(guó)土(tǔ)壤污染加重趨勢得到(dào)初步遏制，土(tǔ)壤環境質量總體保持穩定，農用地和建設用地土(tǔ)壤環境安全得到(dào)基本保障，土(tǔ)壤環境風險得到(dào)基本管控。到(dào)2030年(nián)，全國(guó)土(tǔ)壤環境質量穩中向好，農用地和建設用地土(tǔ)壤環境安全得到(dào)有效保障，土(tǔ)壤環境風險得到(dào)全面管控。到(dào)本世紀中葉，土(tǔ)壤環境質量全面改善，生(shēng)态系統實現良性循環。主要指标：到(dào)2020年(nián)，受污染耕地安全利用率達到(dào)90%左右，污染地塊安全利用率達到(dào)90%以上(shàng)。到(dào)2030年(nián)，受污染耕地安全利用率達到(dào)95%以上(shàng)，污染地塊安全利用率達到(dào)95%以上(shàng)。
2018年(nián)8月(yuè)31日，《中華人民(mín)共和國(guó)土(tǔ)壤污染防治法》頒布，自(zì)2019年(nián)1月(yuè)1日開(kāi)始實施。同時，2018年(nián)開(kāi)展了第二次全國(guó)污染源普查。随著(zhe)《土(tǔ)壤污染防治法》的落地，行業(yè)規範程度大幅提升，市(shì)場化程度快速提高(gāo)。2018年(nián)土(tǔ)壤修複行業(yè)提速，其中，北(běi)京建工(gōng)修複、中節能(néng)大地環境等國(guó)企主要聚焦于北(běi)京、杭州等地區的大型項目，并在江蘇、湖(hú)北(běi)、廣西(xī)等地進行布局；北(běi)京中科鼎實、高(gāo)能(néng)環境等民(mín)企也在重大修複項目中屢屢現身，并承接長(cháng)三角、湖(hú)南(nán)、湖(hú)北(běi)、吉林等地的中小(xiǎo)型項目；博世科在西(xī)南(nán)市(shì)場占領主要市(shì)場；永清環保占據了西(xī)北(běi)重金屬污染治理市(shì)場。
土(tǔ)壤修複行業(yè)主要服務于垃圾處理、礦山能(néng)源、煤化工(gōng)、石油化工(gōng)和水(shuǐ)利生(shēng)态等領域。近年(nián)來随著(zhe)政策紅(hóng)利逐步釋放(fàng)，市(shì)場參與者湧入，競争加劇。
2014年(nián)土(tǔ)壤修複市(shì)場約有500家企業(yè)，到(dào)2017年(nián)5月(yuè)增長(cháng)至2600多(duō)家。土(tǔ)壤修複技(jì)術(shù)是修複行業(yè)以工(gōng)程為(wèi)主的企業(yè)的核心競争力。中國(guó)土(tǔ)壤修複企業(yè)專利申請分布嚴重不均，企業(yè)之間研發實力差距巨大，絕大多(duō)數企業(yè)技(jì)術(shù)研發薄弱。69家實力較強的土(tǔ)壤修複企業(yè)涉及近70種修複技(jì)術(shù)，但主要集中在固化/穩定化技(jì)術(shù)、氣相(xiàng)抽提法、植物(wù)和微生(shēng)物(wù)修複、熱力學修複、熱解析、化學淋洗、化學氧化-還(hái)原等幾項修複技(jì)術(shù)，其中28家企業(yè)具有固化/穩定化技(jì)術(shù)，18家企業(yè)擁有氣相(xiàng)抽提法修複技(jì)術(shù)，15家企業(yè)利用植物(wù)和微生(shēng)物(wù)修複法。2008-2016年(nián)，中國(guó)177個(gè)土(tǔ)壤修複項目中，土(tǔ)壤修複以污染介質治理技(jì)術(shù)為(wèi)主，其中固化/穩定化技(jì)術(shù)占了主導地位，這也解釋了企業(yè)在技(jì)術(shù)上(shàng)的傾向性。
中國(guó)土(tǔ)壤修複骨幹企業(yè)地區分布
中國(guó)土(tǔ)壤修複骨幹企業(yè)修複技(jì)術(shù)分布
數據來源：公開(kāi)資料整理
我們認為(wèi)，中國(guó)土(tǔ)壤修複産業(yè)尚處于發展初期，政策紅(hóng)利釋放(fàng)下(xià)行業(yè)有望進入快行通(tōng)道。但土(tǔ)壤治理修複是世界性的難題，不可一(yī)蹴而就(jiù)。中國(guó)土(tǔ)壤修複行業(yè)現階段将仍以預防為(wèi)主，限于資金和技(jì)術(shù)，“大治理、大修複”全國(guó)全面鋪開(kāi)的格局很難在短期内出現。由于土(tǔ)壤修複行業(yè)地緣性高(gāo)，尚未形成絕對的龍頭，未來随著(zhe)項目單體規模加大以及資金、經驗、技(jì)術(shù)壁壘的逐步提高(gāo)，企業(yè)将逐漸分化，行業(yè)将通(tōng)過并購整合集中度提升，擁有綜合技(jì)術(shù)和完整産業(yè)鏈條的土(tǔ)壤修複公司市(shì)場份額将進一(yī)步擴大。
文章來源：中國(guó)産業(yè)信息網
